REKLAMA

REKLAMA

Kategorie
Zaloguj się

Zarejestruj się

Proszę podać poprawny adres e-mail Hasło musi zawierać min. 3 znaki i max. 12 znaków
* - pole obowiązkowe
Przypomnij hasło
Witaj
Usuń konto
Aktualizacja danych
  Informacja
Twoje dane będą wykorzystywane do certyfikatów.

Zysk zależy od strategii

Subskrybuj nas na Youtube
Dołącz do ekspertów Dołącz do grona ekspertów
Adrian Wołoszyn
inforCMS

REKLAMA

REKLAMA

Dzięki możliwościom, jakie dają opcje, można tworzyć samemu różne strategie w zależności od przewidywań co do wartości instrumentów bazowych. Poznaj 4 podstawowe strategie inwestycyjne.

Strategie opcyjne stosuje się w celu doboru opcji do portfela, gdy inwestor przewiduje przyszłą wartość instrumentu bazowego, na który opiewa opcja. Mogą być to indeks, akcje, kurs walutowy, stopa, a nawet temperatura.

Istnieją dwa rodzaje opcji:

- Opcja kupna (call), która daje jej nabywcy prawo do zakupu instrumentu bazowego w określonym czasie po określonej cenie (cenie wykonania). W zamian za takie prawo nabywca płaci premię opcyjną wystawcy. Wystawca zaś jest zobowiązany do sprzedaży instrumentu bazowego w czasie i po cenie określonej w opcji kupna.

REKLAMA

- Opcja sprzedaży (put), która daje jej nabywcy prawo do sprzedaży instrumentu bazowego w określonym czasie po określonej cenie, a jej wystawcę zobowiązuje do jego zakupu. W tym przypadku również rekompensatą za to zobowiązanie jest premia opcyjna.

Łącząc opcję o różnym terminie wykonania, różnej cenie wykonania, będąc jednocześnie wystawcą i nabywcą opcji kupna i sprzedaży, a także łącząc je z innymi instrumentami na rynku, można tworzyć wiele skomplikowanych strategii opcyjnych oraz strategii inwestycyjnych.

Dalszy ciąg materiału pod wideo

Aby zrozumieć strategie opcyjne, należy zaznajomić się z angielskojęzycznymi pojęciami: in the money, at the money, out of the money. Jeżeli cena instrumentu bazowego opcji kupna jest mniejsza lub opcji sprzedaży jest większa od ceny wykonania, to opcję taką nazywamy out of the money. Jeżeli cena instrumentu bazowego opcji kupna jest większa lub opcji sprzedaży jest mniejsza od ceny wykonania to opcję taką nazywamy in the money. Jeżeli cena instrumentu bazowego opcji kupna lub sprzedaży jest równa cenie wykonania, to opcję taką nazywamy at the money. Łatwo można zrozumieć to na przykładzie opcji na indeks WIG20, jeżeli mamy do czynienia z opcją kupna wygasającą w marcu roku 2009 z ceną wykonania 1700 pkt - OW20C9170, podczas gdy wartość indeksu w danym dniu równa jest 1840 pkt, to opcja ta jest opcją in the money. Podstawowe strategie mają angielskie nazwy:

• bull call spread - strategia byka z opcją kupna, gra na wzrosty

• bull put spread - strategia byka z opcją sprzedaży, gra na wzrosty

• bear call spread - strategia niedźwiedzia z opcją kupna - gra na spadki

• bear put spread - strategia niedźwiedzia z opcją sprzedaży - gra na spadki.

Strategia bull call spread

Polega na nabyciu opcji kupna i wystawieniu opcji kupna na ten sam instrument w tym samym terminie wykonania o wyższej cenie wykonania. Strategia ta jest wykorzystywana, gdy inwestor w pewnym okresie spodziewa się wzrostu wartości instrumentu bazowego. Przykładowo 22 grudnia 2008 r. wartość indeksu WIG20 wynosi 1800 pkt, inwestor spodziewa się w ciągu trzech miesięcy wzrostu do 2000 pkt, kupuje więc opcję kupna in the money OW20C9170 notowaną K-240; 242-S, płacąc 2420 zł. Jednocześnie wystawia opcję kupna out of the money OW20C9200 notowaną K-92; 94-S. Premia za opcję out of the money w części finansuje zakup opcji kupna in the money, a wystawienie opcji kupna out of the money dzięki temu, że inwestor zakupił opcję kupna in the money, ogranicza wnoszony depozyt. Dzięki zastosowaniu takiej strategii inwestor ogranicza swoją stratę maksymalnie do 1,5 tys. zł (2420-920), w przypadku gdy wartość indeksu w dniu wygaśnięcia wyniesie 1700 pkt i mniej. Zysk inwestora jest również ograniczony i wynosi maksymalnie 1,5 tys. zł (-2420+920+200-417000), w przypadku gdy indeks wyniesie 2000 pkt i więcej. Stosując tę strategię, inwestor mógłby zakupić dowolną opcję in the money. W przypadku opcji o niższej cenie wykonania inwestycja byłaby droższa, a potencjalne zyski i straty większe. Inwestor mógłby również wystawić dowolną opcję out of the money w zależności od tego, jakiej wartości indeksu spodziewa się po trzech miesiącach.

Strategia bull put spread

Polega na nabyciu opcji sprzedaży i wystawieniu opcji sprzedaży na ten sam instrument bazowy w tym samym terminie wykonania o wyższej cenie wykonania. Strategia ta również jest wykorzystywana, gdy inwestor w pewnym okresie spodziewa się wzrostu wartości instrumentu bazowego. Przykładowo 22 grudnia 2008 r. wartość indeksu WIG20 wynosi 1750 pkt, inwestor spodziewa się w ciągu trzech miesięcy wzrostu do 2100 pkt, kupuje opcję sprzedaży out of the money, np. OW20O9170 notowaną K-200; 205-S, płacąc 2050 zł. Jednocześnie wystawia opcję sprzedaży in the money, np. OW20O9210 notowaną K-405; 415-S. Dzięki zastosowaniu takiej strategii inwestor ogranicza swoją stratę maksymalnie do 2 tys. zł (4050-2050), w przypadku gdy wartość indeksu w dniu wygaśnięcia wyniesie 1700 pkt i mniej. Zysk inwestora jest również ograniczony i wynosi maksymalnie 2 tys. zł (-4050+204-t21000+17000), w przypadku gdy indeks wyniesie 2100 pkt. i więcej.

Strategia bear call spread

Polega na nabyciu opcji kupna i wystawieniu opcji kupna na ten sam instrument bazowy w tym samym terminie wykonania o niższej cenie wykonania. Strategia ta jest wykorzystywana, gdy inwestor w pewnym okresie spodziewa się spadku wartości instrumentu bazowego. Przykładowo 22 grudnia 2008 r. wartość indeksu WIG20 wynosi 1750 pkt, inwestor spodziewa się w ciągu trzech miesięcy spadku do 1600 pkt, kupuje opcję kupna out of the money, np. OW20C9190 notowaną K-70; 75-S, płacąc za nią 750 zł. Jednocześnie wystawia opcję kupna in the money, np. OW20C9160 notowaną K-275; 280-S. Dzięki zastosowaniu takiej strategii inwestor ogranicza swoją stratę maksymalnie do 1000 zł (2750-750-19000+16000), w przypadku gdy wartość indeksu w dniu wygaśnięcia wyniesie 1900 pkt. i powyżej. Zysk inwestora jest również ograniczony i wynosi maksymalnie 2000 zł (2750-750), w przypadku gdy indeks wyniesie 1600 pkt i mniej.

Strategia bear put spread

REKLAMA

Polega na nabyciu opcji sprzedaży i wystawieniu opcji sprzedaży na ten sam instrument w tym samym terminie wykonania, o niższej cenie wykonania. Strategia ta jest wykorzystywana, gdy inwestor spodziewa się spadku wartości instrumentu bazowego. Przykładowo 22 grudnia 2008 r. wartość indeksu WIG20 wynosi 1750 pkt, inwestor spodziewa się w ciągu trzech miesięcy spadków, kupuje opcję sprzedaży in the money OW20O9200 notowaną K-340; 345-S, płacąc za nią 3450 zł. Jednocześnie wystawia opcję sprzedaży out of the money OW20O9170 notowaną K-145; 150-S. W tym przypadku depozyt będzie mniejszy za wystawienie opcji sprzedaży, ponieważ inwestor nabył opcję sprzedaży o wyższej cenie wykonania. Dzięki zastosowaniu takiej strategii inwestor ogranicza stratę maksymalnie do 2000 zł (3450-1450), gdy wartość indeksu w dniu wygaśnięcia wyniesie 2000 pkt i powyżej. Zysk jest wynosi maksymalnie 1 tys. zł (-3450+1450+200-417000), w przypadku gdy indeks wyniesie 1700 pkt i mniej.

Gdyby inwestor chciał grać na spadek indeksu, prawdopodobnie lepszą strategią byłaby bear call spread niż bear put spread, gdyż ze względu na notowania cen opcji (premii opcyjnych) przy mniejszym ryzyku mógłby uzyskać większe korzyści.

Zakres zysków i strat - kliknij aby zobaczyć ilustrację.

ADRIAN WOŁOSZYN

gp@infor.pl

Zapisz się na newsletter
Najlepsze artykuły, najpoczytniejsze tematy, zmiany w prawie i porady. Skoncentrowana dawka wiadomości z różnych kategorii: prawo, księgowość, kadry, biznes, nieruchomości, pieniądze, edukacja. Zapisz się na nasz newsletter i bądź zawsze na czasie.
Zaznacz wymagane zgody
loading
Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na otrzymywanie treści reklam również podmiotów trzecich
Administratorem danych osobowych jest INFOR PL S.A. Dane są przetwarzane w celu wysyłki newslettera. Po więcej informacji kliknij tutaj.
success

Potwierdź zapis

Sprawdź maila, żeby potwierdzić swój zapis na newsletter. Jeśli nie widzisz wiadomości, sprawdź folder SPAM w swojej skrzynce.

failure

Coś poszło nie tak

Źródło: GP

Oceń jakość naszego artykułu

Dziękujemy za Twoją ocenę!

Twoja opinia jest dla nas bardzo ważna

Powiedz nam, jak możemy poprawić artykuł.
Zaznacz określenie, które dotyczy przeczytanej treści:

REKLAMA

QR Code
Infor.pl
Zapisz się na newsletter
Zobacz przykładowy newsletter
Zapisz się
Wpisz poprawny e-mail
Dobroczynność, dzięki której zapłacisz niższy podatek. Sprawdź, jak to zrobić!

Angażujesz się w działania filantropijne? Wspierasz darowiznami fundacje i stowarzyszenia? Choć robisz to bezinteresownie, możesz na tym zyskać nie tylko w wymiarze społeczno-emocjonalnym. Darowiznę możesz odliczyć od dochodu przed opodatkowaniem podatku. Pamiętaj jednak, że to nie jest to samo co przekazanie 1,5% podatku.

Po co raz na 7 lat przepuszczać osoby niepełnosprawne ze stałym orzeczeniem przez specjalistów w WZON?

Tak pyta nasza czytelniczka. I argumentuje „Skoro niektóre osoby niepełnosprawne mają orzeczenia na stałe z MZON lub ZUS, bo ich schorzenia nie rokują poprawy, to po co zasadnym jest "przepuszczanie" ich co 7 lat przez "specjalistów" WZON? Moim zdaniem chyba tylko po to, by tysiące osób oceniających miały nadal zapewnioną pracę. Może i ona niewdzięczna, ale chyba nie aż taka zła, skoro są chętni...

Szymon Hołownia – partia, program, wiek, zawód, wykształcenie [Kandydat na Prezydenta RP 2025]

Szymon Hołownia – do jakiej partii należy kandydat na Prezydenta RP w 2025 r.? Jaki program wyborczy ma Szymon Hołownia? Przedstawiamy wiek, zawód, wykształcenie kandydata na Prezydenta RP oraz listę wszystkich kandydatów i najnowszy sondaż.

Sławomir Mentzen – partia, program, wiek, zawód, wykształcenie [Kandydat na Prezydenta RP 2025]

Sławomir Mentzen – do której partii należy kandydat na Prezydenta RP? Przedstawiamy program wyborczy Sławomira Mentzena, wiek, zawód oraz wykształcenie. Sprawdź listę wszystkich kandydatów na Prezydenta RP w 2025 r. Kto prowadzi w najnowszym sondażu prezydenckim?

REKLAMA

Czy można butelkować wodę wodociągową? Sąd administracyjny stawia sprawę jasno

Zdaniem sądu woda wodociągowa nie spełnia wymagań, by trafić do butelek. Tylko naturalne wody mineralne i źródlane gwarantują czystość i bezpieczeństwo, co ma kluczowe znaczenie dla zdrowia konsumentów. Co zatem wybierać? Woda butelkowana to synonim najwyższej jakości – sprawdź, dlaczego!

Urlop wypoczynkowy 2025 i 2026 [dla pracownika poniżej i powyżej 18 roku życia, w wieku emerytalnym, osób niepełnosprawnych]

Jednym z praw przysługujących pracownikom jest prawo do urlopu wypoczynkowego. Urlop jest udzielany w wymiarze zależnym od stażu pracy pracownika i – w pewnym sensie – jego wykształcenia. Wpływ na wymiar urlopu może mieć także wiek pracownika i niepełnosprawność.

Środki zaskarżenia w sprawach o dostęp do informacji publicznej

Organy odwoławcze i sądy, do których trafiają sporne sprawy, chętniej wykorzystują pojęcie „nadużywania” prawa do informacji, chociaż nie wynika ono z żadnego przepisu prawa, a stanowi zagrożenie dla prawa do informacji.

Jest projekt w sprawie ustanowienia całorocznego czasu letniego

Czy to koniec zmiany czasu w Polsce? Posłowie PSL-TD złożyli w Sejmie projekt nowelizacji ustawy o czasie urzędowym na terenie Polski. Czasem obowiązującym cały rok miałby być czas letni.

REKLAMA

Najsłynniejsze parki narodowe świata - gdzie się znajdują. Test wiedzy
Gdzie jest Park Yellowstone? A Serengeti? Gdzie znajdziemy Park Narodowy Timanfaya? A Fiordland? Sprawdź swoją geograficzną wiedzę w quizie.
Faktury z warsztatu na czas? Nowoczesne podejście do współpracy księgowego z klientem z branży motoryzacyjnej

Branża usług motoryzacyjnych – a w szczególności warsztaty samochodowe – należy do grupy działalności, których ewidencja księgowa bywa szczególnie wymagająca. Różnorodność usług, częste zakupy części, usługi zewnętrzne, obrót gotówkowy, sprzedaż na rzecz osób fizycznych i firm – to wszystko generuje wiele dokumentów, których brak potrafi skutecznie utrudnić prawidłowe rozliczenie podatkowe.

REKLAMA